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2019公募基金大盘点:谁挖到了“金矿”?

2019-12-19 15:42:44 来源:界面

即将过去的2019年,是近年来基金市场最为全面繁荣的一年。

极度悲观的2018年之后,市场迎来了高潮迭起的结构性行情。这边厢,主动型权益类基金风起云涌,不同风格的基金都挖到了属于自己的金矿。那边厢,被动型基金里,ETF风头正劲,产品数量、规模、涉及领域以及策略丰富度进一步扩大。

此外,在资管新规的指导下,打破刚兑的浮动净值货币基金问世;摊余成本法债基颇受机构投资者青睐;科创板基金启航并取得不错的业绩;浮动费率基金以全新面貌开闸;QDII进军日本和越南市场……

界面新闻从产品角度梳理基金圈大事,回顾百花齐放的2019年。

主动权益风起云涌

年初,易方达宋昆卸任,淡出公募圈。宋昆是2015年的冠军,也是当年“成长型”基金经理的代表,他们中的许多人没能熬过牛市后的三年,纷纷离场。包括汇添富欧阳沁春、中邮基金任泽松、富国基金汪铭等。

也有人熬过来了。刘格菘2017年初从融通基金跳槽至广发基金,经历了低迷与蛰伏,终于在今年再次崭露头角,截至12月17日,旗下基金包揽了全市场前三名。其中业绩最好的是去年年末为他量身定制的广发双擎升级混合(005911),从当初需要“帮忙资金”才能成立的迷你基金,到成为今年的“准冠军”,广发双擎升级的回报已逼近130%。

另一方面,“后牛市”时代脱颖而出的耐力型选手,旗下基金规模也不断壮大。时隔五年,百亿基金再次扩容,并且实现了数量、规模上的“双升”。截至三季度末数据,今年权益类基金中超过百亿规模的产品达到12只,合计规模1849亿元。还有14只老基金规模超过70亿元,随时跨入百亿大关。(注:此处统计对象为非国家队的主动权益类基金,包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型。)

科创板基金扬帆启航

作为今年市场的重头戏,科创板尚未正式开板时,相关主题基金早已密集布局。

截至目前,共成立了3批合计18只科创主题基金,第四批基金正在路上。博时、广发、银华、招商、景顺长城、平安基金、方正富邦、华安基金、交银施罗德等11家基金公司旗下的科创基金正式拿到批文,它们将成为今年科创板开市以来首批科创基金。

科创主题基金业绩也非常亮眼。Wind资讯数据显示,科创主题基金成立以来平均收益率达到18%,业绩最好的南方科技创新收益今年5月成立,目前回报近50%。

ETF风头正劲

被动型基金方面,ETF仍在高速发展。据wind数据,截至2019年12月16日,今年以来两市挂牌交易的ETF共有253只,总规模7302亿元。

爆发式增长的背后,几个现象值得关注。

首先是宽基指数基金的扎堆引发的同质化问题。包含正在发行中的产品,仅仅跟踪沪深300指数(4027.149,-5.63,-0.14%)(4027.1495,-5.63,-0.14%)的ETF就有16只。如果算上广义的竞争对手,统计所有跟踪沪深300的指数基金的话,共有119只(不同份额分开统计)!

严重同质化带来了激烈的价格战,年费率0.2%的产品不断涌现,或成未来主流趋势。另一方面,基金公司纷纷开垦处女地,细分行业指数、smart beta策略进一步发展。典型如华宝中证科技龙头ETF(515000),成功抢占科技类ETF赛道,首募规模10亿元,上市后规模激增超50亿元。

ETF的规模爆发离不开上市公司股东的换购行动。不过,由于超比例换购易引发基金净值的偏离,目前已被监管关注并叫停。未来或将出台集中申购制,在不伤害基金持有人利益的基础上为ETF股票换购开辟一条新路。

今年还有一些关于ETF的好消息,策略和品种更多样化了。包括时隔五年ETF期权获批(这次是沪深300)、首批商品期货ETF获批,华夏饲料豆粕期货ETF及其联接基金、大成有色金属期货ETF及其联接基金、建信易盛能源化工期货ETF等相继发行成立。

虽然,眼下ETF还有不少问题尚待解决。但毋庸置疑的是,受到监管关注鼓励,被动投资正处于最好的时代。

浮动费率基金重新开闸

11月,浮动管理费率基金重新开闸。与此同时,围绕浮动费率基金的争议不断,有的认为它与基民利益实现了捆绑,有的认为基金公司又在开征智商税了。

实际上,再度开闸的浮动费率基金与以往的产品有明显不同。包括引入持有期概念、采取“新高法”和“退出提取”机制。统一将固定管理费设置为每年0.8%,对于每笔基金份额年化收益超过8%的部分,按20%的比例提取业绩报酬。首募规模不超过30亿元。

未来,这批浮动费率基金的基金经理们将迎来更难的业绩考核:既要考核相对排名,又要考核绝对收益。从这个角度来说,引导基金经理们从相对排名的竞争转向对绝对收益的关注,更重视风控,关注基民盈利体验,让优秀的基金经理更受益。如果浮动费率基金能成功铺开,不失为基金管理人获得更多激励、公募基金留住优秀人才、基民改善盈利体验、长期资金流入股市的多赢之举。

资管新规深化落地

随着资管新规的进一步深化落地,打破刚兑是大势所趋。浮动净值货币基金正是打破刚兑的创新品种。

与传统货币基金相比,它的特色主要在于会计核算方式。固定净值型允许货币基金使用摊余成本法(和取整法)保持面值稳定,浮动净值型则要求货币基金份额的定价、申购、赎回均以基金资产的市场价值(或管理人确定的公允价值)为基础,净值会产生波动。

今年7月12日,6家基金公司旗下的浮动净值货币基金获批,并在8、9月份陆续成立运作。

另一方面,一些封闭式债基开始试水摊余成本法,颇受机构青睐,风行一时。目前首募规模最大的是嘉实安元39个月定开纯债A,规模超200亿元。

QDII进军日本越南

2019年,公募基金出海版图继续扩张。6月,首批中日互通ETF成立,易方达日兴资管日经225ETF、华夏野村日经225ETF、南方顶峰TOPIX ETF和华安三菱日联日经225ETF四只ETF已上市交易。天弘基金的越南市场股票型发起式QDII基金日前刚刚获批,成为市场首只越南主题基金。

MOM业务指引正式出台

12月6日,证监会发布了正式版的《证券期货经营机构管理人中管理人(MOM)产品指引(试行)》。MOM,为Manager of managers的英文缩写,被称为“管理人的管理人”。与FOF(基金中的基金)相比,MOM重在选人。

MOM是母基金管理人接受客户委托的资金,在自己的母基金下设立不同的子基金,然后在市场上寻找优秀的管理人来分别给这些子基金做投顾,母基金要有自己的交易系统。

由于MOM投资的私募管理人的信息大多不透明,因此尽调非常重要,尤其是过往业绩、风控等方面的评估将比FOF产品更困难,对主管理人的能力要求更高。

从任职要求看,FOF的基金经理兼任MOM基金经理,不需参加考试,这也意味着具备FOF投资团队的基金公司在人才储备上占据一定优势。

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