云峰基金背后隐现地产大佬 资方赚得盆满钵满

分享蚂蚁集团上市造富神话的不止是蚂蚁的员工，它背后还潜藏着一众运筹帷幄的“地产大佬”。

10月27日，蚂蚁集团IPO初步询价尘埃落定。A股发行价确定为每股68.8元，H股发行价定为每股80港元(汇率折算后与A股价格几乎一致)，A+H合计募资总额将近2299亿元(约345亿美元)，超过沙特阿美的290亿美元，成为人类历史上最大规模的一次IPO。

同时，这也将是一场超级造富盛宴的开启。据媒体估算，受益于股权激励，将有上万名员工因此成为千万富翁，一夜之间实现财务自由。在公司宣布上市那天，网传蚂蚁集团整栋大楼响起一阵狂欢声，被互联网笑称为是“财富自由的声音”。

但这艘造富巨轮之上的“乘客”，不只有蚂蚁集团原发股东和享受股权激励的公司员工，自2015年首次境内融资之后，5年时间内蚂蚁集团多次股权增发，不断吸引着全中国最顶级的资本加入。蚂蚁集团成功登陆资本市场后，这些资本也将共同分享胜利的果实。

层层剥开错综复杂的股权脉络图，可以看到蚂蚁集团背后的资本大鳄。招股书披露，紧随全国社保基金、中国人寿、中国人保、建信信托等国资机构身后，新希望集团刘永好、巨人网络史玉柱、华谊兄弟王忠军等民企大佬也通过直接或简介持股的方式分得一杯羹。

时代财经整理

而房地产行业作为中国发展历程中最赚钱的行业之一，也绝不会缺席这一次的资本盛宴。据时代财经不完全统计，蚂蚁集团成功上市背后，至少站着包括泛海集团卢志强、银泰集团沈国军、复星集团郭广昌、京基地产大公子陈家荣等8名和地产相关的大佬。

云峰基金背后隐现地产大佬

在蚂蚁集团的股东之中，不难发现卢志强旗下的通海资本以及由郭广昌旗下的德邦证券的身影，他们分别直接持股2834万股及1700万股。但背后更多的资本，隐藏在层层表象之下。

一名私募基金从业人士向时代财经表示，在Pre IPO之前的数轮融资一般不设硬性门槛，是双方互相选择的结果。但对于蚂蚁集团这样含着金钥匙诞生的潜在巨头而言，绝对不缺投资者，融资方的选择成为了能不能进入的唯一标准，想要成为蚂蚁集团的股东，门槛可想而知。

据棱镜报道，蚂蚁集团的融资均采用邀请制，决定启动融资时，只向十多名目标机构发出邀请，这些机构基于长期关系、业务协同及战略支持等标准挑选。

在这之中，由马云联合聚众传媒创始人虞锋共同创立的私募股权基金——云锋系机构成为不可忽视的存在。上海众付、上海麒鸿、上海祺展、上海云锋新呈、上海经颐等5家有限合伙机构均由上海云锋新创作为基金管理人，共计持有蚂蚁4.27%股份。

正是通过这支私募基金，诸多地产大佬成功登上这艘造富巨轮。背靠创立于杭州的阿里巴巴，蚂蚁集团不可避免地与上海、杭州等地的资本更为紧密。

如商业地产商银泰集团的创始人沈国军，通过自己及胞妹沈军燕分别通过上海麒鸿、上海祺展两家公司持有蚂蚁集团1814.8万股。泛海系的实控人卢志强，在直接持股之外，也通过云峰基金持有部分股份，合计5974.48万股，以蚂蚁集团发行价68.88元每股计算，市值将达到41.1亿元。

在云峰基金之外，国内地产开发商绿地集团也通过绿地金控，在蚂蚁集团股东之一的北京中邮投资中心之中占股30.19%，换算下来间接持股4951.16万股，市值34.06亿元。

与此同时，来自深圳的两家地产商同样引入注目，他们都在深圳造下了地标。其中，间接持股蚂蚁集团297.56万股的徐航，身后的地产平台是鹏瑞集团，它最出名的作品是比肩世界顶级豪宅的深圳湾一号。据传2015年马云在清场实地看房之后，也顺手买下一层，几年时间过去，如今项目售价已超过30万元/平方米。

另一名持股蚂蚁集团的深圳地产商是京基集团的大公子陈家荣，在深圳依靠旧改起家的京基，如今手中旧改货值高达4000亿元，被业内称为“房企隐贵”。在地产主业之外，陈氏家族同样在资本市场长袖善舞，入股酷派、收购康达尔、控股阳光股份等，已经拥有三家上市平台。

资方赚得盆满钵满

从成立至今，蚂蚁集团共经历4轮重大融资，估值水平一路上涨。2015年6月首次境内融资时，蚂蚁集团的估值水平为2600亿元。再到如今IPO总市值达2.1万亿元，其估值增长了7倍。早期参与进来的地产大佬们，如今早已经赚的盆满钵满。

而从公开发售时各路资本参与的狂热来看，这艘造富巨轮还将继续驶向远方。

10月30日，蚂蚁集团发布公告称，根据上交所提供的数据，本次网上发行有效申购户数为515.56万户，有效申购股数为2769亿股，配号总数为5.54亿个。据此可估算出，蚂蚁的认购金额超过19.05万亿，刷新A股纪录。

与此同时，在H股方面，截至30日上午11时，根据银行券商已公布的孖展、现金认购规模，蚂蚁集团香港IPO公开发售部分已录近5000亿港元认购，相当于蚂蚁集团H股公开发售部分超额认购约150倍。

市场热情可见一斑。按2.1万亿市值计算，蚂蚁集团的发行市盈率将达到96.46倍，目前的阿里巴巴、腾讯、京东三家公司的市盈率分别为38、56、71倍，蚂蚁集团的市值偏高。但市场的热情从侧面反应出资本对于该定价的认可。

根据此前瑞信发布的研究报告，预测蚂蚁集团在2019年到2022年收入复合增长率为54%，公司净利润稳定在30%—31%，最高给予4610亿美元，相当于3万亿元人民币的估值。相比之下，如今蚂蚁集团还有很大的成长空间。

上述私募人士认为，在11月蚂蚁集团正式登陆资本市场交易之后，二级市场必定会出现一波猛烈的涨幅后缓慢回落企稳，但这并不会影响蚂蚁集团作为一家值得期待并长期持有的优质标的。

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