什么是新旧基金?新老基金的区别是什么？

2020年上半年，投资市场最显著的一个现象就是“爆款新基金”，随着股市火爆，新基金的发行可以说是热火朝天。出现了新基金1小时售罄，以及需要配售才能获得新基金等现象。

截至2020年7月12日，今年以来已成立707只新基金，合计募集规模达1.188万亿元，这让2020年成为新基金募集历史上破万亿的三个年份之一。历史上出现万亿级新基金发行的年份是2015年和2019年，而今年半年就跨过了万亿大关。

认购一天的基金如下图：

那么对于普通的投资者来说，到底应该买新基金，还是老基金?

一、什么是新旧基金?

先来做个简单区分，新基金指的是首次发行，还未建仓，并且赎回(卖出)需要一定锁定期的基金，一般把这个时候买基金通常称为“认购新基金”;而老基金指的是只要基金公司没有停止申赎，随时可以买卖的基金，这个时候买基金，我们通常称为“申购”。

认购基金就是买新发行的基金，申购基金就是买已经发行的老基金。

二、新老基金的区别

1.封闭期的区别

新基金要封闭一段时间，买了之后钱就不能动了，碰到要急用钱的话，那真是“叫天天不应叫地地不灵”。而老基金随时可以买卖，申、赎都比较方便，一般是T+1制度，也就是买了基金后T+1日就可以赎回;

2.业绩参考标准不同

新基金只能根据基金经理过往的经验及基金投资方向等去判断基金未来的走势，而老基金已经运作一段时间，有过往“成绩单”可参考，成绩单包括过往历史业绩，十大持仓股票，风险控制能力等诸多因素;

3.建仓的节奏不同

市场上涨时，老基金仓位早已完善，及时参与市场上随时出现的机会，而新基金此时可能还在建仓期。因此，如果再牛市上涨期，老基金由于仓位重，肯能更能“快马加鞭”，而新基金则心有余而力不足;

4.投资者选择的标准不同

老基金有历史运作资料，因此投资者选择基金的侧重点在基金仓位、行业股票配置，历史风险控制能力等;而新基金是一张白纸，投资者选新基金的核心是基金经理、投资方向及市场位置等。

从以上分析可以看出，新老基金无论在封闭期、历史业绩及选择标准上还是有巨大的差距，买新还是买旧是摆在投资者面前的一道难题;

三、新旧基金的优缺点

到底“姜还是老的辣“，还是“长江后浪推前浪”，这就需要我们仔细分析新老基金的优缺点：

1. 老基金三大优势和三大缺点

1)没有封闭期，流动性强

老基金随时可以买卖，因此对于短线投资、资金临时有需求的投资者来说，肯定是老基金有优势;

2)过往历史业绩可循，明明白白投资

有直接的历史业绩作为参考：当然要买老基金了，“一只经的起时间考验的基金，才是值得信赖的基金”;

3)牛市涨的更快

老基金仓位高，牛市以来迅速水涨船高，可以迅速锁定牛市收益;

但是老基金由于仓位重，而且面临投资者随时赎回的压力，因此在跟踪市场热点、调整投资方向，并且参与一些热门的投资品种方面，优势不及新基金。

2.新基金的三大优势

之一，白纸写字，一切都有可能

新基金和老基金不同，船大难掉头，新基金是一张白纸，可以迅速根据基金经理投资理念和市场特征建仓;

第二. 紧跟热点主题，抓住市场机会

新基金紧跟潮流，投资新主题机会多多，就好比新三板主题基金，老基金哪买的到最“时髦”基金。

第三，市场震荡时调整更灵活：

股市震荡期间，老基金仓位限制此时有点“骑虎难下”，而新基金处于建仓期，基金经理可以慢慢增加仓位，逢低布局，有种“捡便宜货”的感觉。

新基金的更大缺点是没有过往业绩数据参考，在牛市来临时期建仓慢，并且在3到6个月内不能随时买卖;在流动性、信息透明及建仓速度上不及老基金;

综合分析，新基金适合那些对基金选择比较迷茫，对明星基金经理比价崇拜，又可以持有一段时间的人;而老基金适合有一定基金选择能力，能够承受风险并且对流动性比较高要求的投资者;

三、“买新”还是“买旧”?

其实买新还是买旧，市场历来争论不休，从历史业绩来看，新基金和老基金也是各有千秋，我们建议投资者从以下几个方面去选择新老基金：

1、牛市买老，熊市买新

在基金圈流行“牛市买老，熊市买新“，说的是牛市的时候适合买老基金，熊市适合买新基金：

▲当牛市来临时，市场普涨，老基金仓位相对较高，新基金建仓布局未完成，收益可能跑不过老基金，所以可优先考虑老基金。

▲当市场处于熊市或者震荡市时，部分老基金由于仓位重，“船大难掉头“，很难做出调整，业绩或更容易受到影响，新基金则可以根据行情”择优录取“，有望以更低的成本买入股票从而获得更多收益，所以可优先考虑新基金。

但我们发现在现实中，往往投资者更喜欢牛市里疯狂买新基金，这与市场情绪和氛围有非常大的关系;

2、短期买老，长期新老

新基金成立之后，一般会有一段时间的封闭期，通常不超过3个月到6个月。因此， 如果短期内(3个月)对资金流动性有要求的，还是多考虑老基金，毕竟新基金几个月的封闭期还是很考验投资者的耐心的。

而对于长期投资者来说，新老基金几乎没有太大的区别，我们一般建议投资者长期持有基金，才会获利更大;

3.热点买新，透明买老

新基金紧跟市场热点，瞄准当下市场机会，产品设计更符合最新的投资趋势，比如芯片、新三板基金，往往老基金无法参与这些新机会的基金;

新基金的投资风格和投资能力等关键信息只能通过基金发行材料，以及拟任基金经理管理的其他基金产品历史业绩得到大致了解，而老基金的投资策略、历史业绩等已有相关信息可供参考，相对来说投资风格稳定性更加确定。

4.便宜买新，打折买老

从费用来看，新发基金的认购费通常会比开放后的申购费低一些，但多数情况下折扣力度没有申购费来得大。投资者在投资新老基金前，不妨关注一下投资成本。

5.被动买新，老手买老

新基金一般由银行、券商等集中推荐，可以说是集中营销的成果，因此不太需要基民有强的选择能力;但老基金数量多，品种多，选择角度多，因此更是适合经验成熟丰富的老基民;

四、买新买老基金的误区

之一、1元的新基金更便宜

基金未来能够取得多少收益，与净值高低没有太大关系，而是与基金经理的能力以及未来市场表现有关。投资者不要把认购新基金联想成参与新股申购即“打新股”，“打新股”是由于制度性原因导致上市后大涨，而新基金并不存在这种情况。

第二、明星新基金更优秀

从历史经验来看，在牛市高峰时，基金申购的金额会大幅增加，追涨杀跌十分明显。而且大家追星(买明星基金经理发行的基金)的现象非常明显，历史上多款明星基金和爆款基金出现亏损，因此投资者应理智投资，避开市场高峰时段申购基金。

第三、热点一定上涨

新基金为了更便于发行，往往会“迎合”市场口味，譬如芯片热门发芯片基金，疫苗热门发疫苗基金，而这种基金的“追涨社跌”往往最后也是以失败和亏损收场，譬如历史上热门的QDII基金、分级基金等都出现了觉亏损;

第四、新基金更便宜

目前，无论是通过银行等传统渠道，或是移动端的互联网渠道进行新发基金认购，

认购费率基本都是没有折扣的，对于主动权益类基金，认购金额在50万以下费率一般为0.8%~1.2%，而已经稳定运作的老基金，正常申购的费率在不同的销售渠道一般都会有不同力度的折扣优惠，因此老基金的交易成本也显著低于新发基金认购。

五、买卖新老基金的核心要点

新老基金并不是基金投资的核心，对于基金选择来说，一下几点才是根本：

1.坚持买入，长期持有

过去7年间(2013年4月1日至2020年3月31日)，标准股票型基金收益率达109.65%，年化收益率为11.15%据显示出权益投资的长期收益魅力。因此无论新老基金，我们长期持有更重要;

2.组好组合，风格互补

新老基金，都有各种投资风格，譬如价值均衡和成长，譬如大盘中盘和小盘，只有做好组合，才能全方位的分享牛市的收益;

3.相反原理，人弃我扬

在资本市场，往往大多数人是错误的，因此，坚持在大多数人疯狂时候卖出，而大部分人绝望时候买入，是新老基金买卖致胜的关键 ;

4.无惧新老，做好策略

不管是新老基金，都需要制定好仓位策略、组合策略、止损止盈策略，做一个成熟稳健的投资者，而不是一个市场的追逐者。

新基金的火爆发行一方面可以说是投资者对于以往投资能力优异、业绩稳健的优秀基金公司和基金经理的认可，但另一方面也反映了投资者面对丰富的基金产品时，缺乏足够的鉴别能力，只能盲目地“追星”。

对于充分了解自身投资目标和风险承受能力的投资者来说，追逐新发的爆款基金不如选择适合自己的基金，更有投资性价比。让我们在投资的世界中，感知人性，不断升级自己的思维系统，提升自己的投资定力，让自己在起起伏伏的波动中，更加淡定从容。

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